NBIS 매도 타이밍

3월에 네비우스 분석 글을 썼다

목표가는 $190였다

생각보다 빨리 왔다

원래 계획대로라면 팔아야 했다

근데 안 팔았다

이유는 단순하다

AI 컴퓨팅 수요가 미쳤다

앤트로픽은 이번 실적 발표에서 Opus 성능을 일부러 낮췄다고 했다

이유는 컴퓨팅 자원이 부족해서다

자기들이 필요한 컴퓨팅 수요를

실제보다 8배 낮게 예측했다고 한다

그 와중에 앤트로픽 매출은 반년 만에 대략 5배 늘었다

컴퓨팅이 부족해서 제품 성능을 낮췄는데

매출은 5배 늘었다

이게 말이 되나

AI 컴퓨팅 수요는 아직도 가속 중이다

그래도 팔고 싶은 이유

1 섹터가 너무 올랐다

네비우스만 오른 게 아니다

반도체 ETF도 50%가 올랐다

섹터 조정이 오면 네비우스도 같이 맞을 가능성이 높다

지금부터는 용자의 구간이다

2 납기 지연 리스크가 있다

네비우스 실적 발표가 얼마 남지 않았다

만약 데이터센터 일정이 밀렸다는 얘기가 나오면

주가는 하루에 20% 이상 빠질 수도 있다고 본다

코어위브도 콜로케이션에 의존하다가 일정이 밀렸다

네비우스도 비슷한 단기 리스크가 있다

3 인간 지표가 별로다

나는 인간 지표를 꽤 중요하게 본다

요즘 블라인드나 X를 보면

수익 자랑글과 은퇴 고민 글이 매일 올라온다

사람들이 갑자기 퇴사와 은퇴를 말하기 시작하면 고점이다

시장은 그런 사람들을 좋아하지 않는다

(제발 그만 올려)

그래도 아직 들고 있는 이유

차트상으로는 많이 올랐다

하지만 현재 AI 컴퓨팅 공급이 압도적으로 부족하다

예전에는 네오클라우드 사업에 대한 의심이 많았다

워낙 현금이 많이 필요한 사업이라

“이거 진짜 돈 되는 사업 맞아?”라는 시선이 있었다

그래서 반도체나 메모리 주식에 비해 주가가 덜 움직였다

하지만 추론 시장이 10배 이상 커진다면 얘기가 달라진다

그때는 네오클라우드가 돈 되는 사업처럼 보일 수 있다

그리고 AI 추론 강자인 Eigen AI를 인수 이후

시장은 네비우스를 AI 추론 시장의

직접 수혜자로 보기 시작할 가능성이 높다

이렇게 가속하는 수요의

고점을 맞히긴 어렵다

컴퓨팅 수요가 꺾이는 신호가 보이면

그때 팔아도 늦지 않다고 본다

물론 이 선택은 나중에 후회할 수도 있다

(사실 가능성은 매우 높다 .. )

그래도 지금은 펀더멘탈을 더 보기로 했다

매도하고 싶은 마음을 꾹 참고

시황을 지켜보려 한다

끝